中古太陽光を「表面利回り○%」だけで判断するのは危険です。表面利回りは売電収入 ÷ 価格で、運営にかかるコストを一切引いていない数字だからです。手元に本当に残る収益力は、コストを引いた後で初めて見えます。

実質利回り（NOI利回り）とは

純収益（NOI＝Net Operating Income）は、売電収入から年間の運営コストを引いた手残りです。実質利回り＝NOI ÷ 価格。表面利回りより必ず低くなりますが、こちらが「本当の収益力」に近い指標です。

引くべきコスト

• O&M・保守点検（遠隔監視・除草・定期点検）
• 土地賃料・固定資産税（土地）
• 損害保険
• 償却資産税（設備の簿価 × 1.4%）（→コストのモデル化）
• パワコン更新引当（15年前後で更新が必要）

サンムーブはNOIまで開示する

各設備の推定価値ページでは、売電収入から各コストを引いてNOIに至るまでを一段ずつ開示しています。表面と実質、両方の利回りを並べて見られるので、過大評価を避けられます。数値は公表データに基づく推定です。

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